債券の新たな投資機会とリスク

Marina Mets
金融システムの根幹をなすアセット・クラスである債券ほど、市場が急激に変化している資産もありません。また、アセット・オーナーと投資家がこれほどサポートを必要としている市場も他にないでしょう。
近年の債券のリスクとリターンには、大きな変化がありました。超低金利環境が 15 年近く続きましたが、急激なインフレが起きたコロナ禍後の 2022 年以降、利回りは上昇に転じました。
これにより、投資家は突如としてさまざまな債券カテゴリーから生じる新たなリターンの機会とリスクに直面しました。保有する資本をどのセクター、あるいはどの年限に配分するのか、についての意思決定が、現在も各所で行われています。
一方で、債券分野では大規模な構造的変化も起きています。
ここでは 3 つのトレンドを取り上げてみようと思います。
1 つ目のトレンドは、債券取引の電子化と近代化が進んでいるという点です。この傾向は、債券市場のプライシングと評価方法に重要な影響をもたらします。
いまや、電子化が株式市場や外国為替市場と同程度まで進んでいる債券セグメントもあります。債券価格は、相対取引よりもむしろ、TradeWeb などの中央取引ベニューで決まるようになっているほどです。
多くの市場参加者が好んで活用している債券 ETF のリアルタイムのプライシングをTradeweb の価格が下支えしています。
FTSE Russell のインデックスやベンチマークの評価に使用される債券の終値でも、Tradeweb プラットフォーム上の取引を参照するケースが増加しています。
価格を中央執行プラットフォームに連動させることで、債券市場全体の効率性が向上しています。FTSE Russellの親会社であり、Tradeweb の筆頭株主でもあるロンドン証券取引所グループ (LSEG) は、こうした市場の近代化の潮流を牽引する存在です。
増大するカスタマイズ需要
2 つ目のトレンドは、カスタマイズへの需要が急速に増えているという点です。人々はベンチマークまたはインデックスの選定に際して、個人的な見解に即して債券市場の一部をより正確に反映する商品を、ますます求めるようになっています。
例えば、特定の市場セグメントにおいて流動性が上位 100 位内の銘柄で構築された債券インデックスを求める投資家もいれば、特定のクレジット・リスク・カテゴリーまたはデュレーションへのエクスポージャーを反映したインデックスを求める投資家もいます。
FTSE Russell は、お客様のご要望に合わせたカスタム・ソリューションの構築をサポートします。当社には、そのプロセスにおける投資家やアセット・オーナーの皆様の指南役としてのキャパシティと専門知識があります。
定評のある債券ベンチマーク、それに対応するガバナンス・インフラ、実績、データとアナリティクスという堅固な基盤がなければ、上記のようなサポートは一切提供できません。その裏付けとして、世界的に認められている FTSE 世界国債インデックスが、今年末に 40 年の節目を迎える予定です。
3 つ目のトレンドは、現代のような情報指向の経済に、いつでもすばやく利用できる高品質なコンテンツが求められているという点です。
FTSE Russell のインデックス・モジュールは、カスタム・インデックスの設計、過去のトレンドのリサーチ、FTSE 債券インデックス全体の債券ユニバースを対象とした詳細な分析を支援します。
FTSE Russell が選ばれている理由は、お客様が当社の情報の中立性、品質、正確性を信頼し、適切な相手に相談し、目的を果たせると確信しているからです。
FTSE Russell は、点と点をつなぎ、お客様を結論へと導くための知識、専門性、能力を持ち合わせています。これらすべてを活用することでお客様は、急速に変化する債券市場を自信を持って乗り切ることができます。
現代のような情報指向の経済下では、いつでもすばやく利用できる高品質なコンテンツが求められています。
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FTSE Russell の債券インデックスを活用することで、投資可能な世界の債券ユニバースをあらゆる角度から評価できます。
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