要旨
ボラティリティが高まり、テクノロジーが急速に進化し、規制環境も変化し続ける中、オペレーショナル・レジリエンスは業界の最重要課題と位置付けられるようになりました。これはリスク管理チームの考え方、業務運営、そして価値提供のあり方における構造的な変化であり、Risk.net の「2026 年のオペレーショナル・リスク・トップ 10」を見てもその重要性は明らかです。
オペレーショナル・レジリエンスは、ポスト・トレードのライフサイクルのあらゆるステップに関わり、ポスト・トレード・ソリューションの Optimise (最適化) サービスの中核に位置付けられています。これらの目的に合わせて設計されたサービスは、一貫性があり拡張性に優れた資本効率およびリスクの最適化の向上を実現するように設計されています。また、効率化されたワークフローと、お客様のニーズに適応する柔軟なユーザー・エクスペリエンスを併せ持っています。
最適化: 全体像
過去 1 年を振り返ると、LSEG は最適化サービス全体で数多くの成果を上げてきました。しかしながら、今後に残された課題は、有意義な改善は単発の取り組みのみでは達成できないという事実です。
単発の記録的成果や一度限りの成功ではなく、お客様に真の価値をもたらすのは、持続可能かつ継続的な卓越したパフォーマンスです。その実現には、2 つの要素が連鎖的に作用します。それは、LSEG のグローバルなネットワークの継続的な拡大と、プラットフォームの絶え間ない改良と進化に尽力するチームです。
記録を更新し続ける継続的な最適化
今年に入り、LSEG の最適化サービスは、金利商品 (FX) の当初証拠金 (IM) 削減で新たなベンチマークを打ち立て、前年比 77% の改善を達成しました。最適化サービスの強みは、長期にわたって累積的に改善・効果を生み出せる点にあります。各最適化サイクルによって削減効果が累積的に拡大し、前回の削減効果を土台にさらに追加の削減効果が積み上がることで、お客様の資本およびリスクの効率化を促進します。
図 1. 昨年の FX における IM 削減率の実績
ソース: 過去 12 か月間の 実績に基づく。過去の削減実績は、将来の削減成果を示唆または保証するものではありません。法的免責事項については、末尾をご覧ください。
このグラフは、金利商品における当初証拠金 (IM) 最適化の成果が、時間の経過とともにどのように改善したかを示しています。横軸は年間を通じた各測定期間を表し、縦軸は 100％ から 180％ の範囲でパフォーマンスを示しています。
データポイントからは、対象期間を通じて明確な上昇傾向が確認できます。年初時点では約 100％ でしたが、その後は小幅な変動を挟みながら徐々に上昇し、期間終了時には約 175％ に達しています。グラフ前半の値は主に 100％ から 120％ の範囲に収まっている一方、後半ではおおむね 135％ から 175％ の範囲で推移しています。
また、点線のトレンドラインは、期間を通じて一貫した成長が続いていることを示しています。個々のデータポイントには期間ごとのばらつきが見られるものの、全体としては大幅かつ継続的な改善が確認されており、最終的な結果は開始時点と比較して約 75％ 高い水準に達しています。
ネットワーク効果
清算参加者のリスク最適化を行うプラットフォームの利用は、特に LCH SwapClear および ForexClear サービスを通じて加速しており、複数の資産クラスにまたがる強固なリスク最適化のグローバル・ネットワークの構築につながっています。
このネットワークの拡大に伴い、創出される価値も増大しています。これがまさにネットワーク効果の力です。参加者が増えるほど最適化の対象となる取引プールは拡大し、流動性が高まり、すべてのネットワーク参加者に、より効率的な結果をもたらします。
お客様は、リスク管理の高度化、資本要件必要証拠金の削減、そしてより柔軟で機動的なエコシステムへのアクセスが可能になります。このエコシステムは、新たな参加者が加わるたびに価値を高めていきます。
例えば、LSEG が 6 月に実施した FX IM 最適化では、ForexClear における IM 削減効果が前回比で 88% 向上しました。
連携による継続的改善
ネットワークに参加するお客様と LSEG の社内チームが緊密に連携し、市場動向とお客様の期待の両方に対応することで、プラットフォームの進化を継続的に確実性を持って行っています。これには、データ・ガバナンスと統制、柔軟なデータ処理、運用上の摩擦を軽減するスムーズなワークフローの対応も含まれます。
さらに高度なソリューションが必要なお客様向けには、API 接続により、より緊密な統合とエンドツーエンドの自動化が可能となり、さらなる効率化を実現します。
また、アルゴリズムのパフォーマンスを継続的に改善することで、処理速度の向上、最適解の算出までの時間の短縮を、広範囲に迅速かつ正確な結果として提供できるようになっています。その結果、複雑な要件に対処するリスク管理チームは、予測可能性、レジリエンス (正確性)、業務遂行に対する信頼性をさらに高めることが可能になっています。
お客様にもたらす効果
これらすべてが相まって、お客様に具体的かつ測定可能なメリットをもたらしています。
一貫性のある成果からは、信頼性が生まれます。合理化されたプロセスは効率性を高め、シームレスに統合されたワークフローは業務上の負担を軽減します。
お客様からのフィードバックは、こうしたインパクトを明確に反映しています。例えば、ある大手グローバル銀行は最近、処理時間と業務プロセスの両面で大幅な改善があったと評価し、その体験を「まるで待ち望んでいたものを手にしたような感覚だった」と表現しました。これは、プラットフォームの信頼性、透明性、そしてユーザーに特化した設計が反映されています。
今後の展望
市場が絶えず複雑さを増す中、オペレーショナル・レジリエンスの重要性は増しています。
ポスト・トレード・ソリューションの最適化サービスは、イノベーション、その規模、信頼性を兼ね備え、高いパフォーマンスを発揮するだけでなく、継続的に改善・進化しながら、成果を提供し、次なる市場への変化のため、お客様を効果的に支援します。
先を見据えた、今後の注目点は明確です。それは、ネットワークの拡大、お客様のワークフローの簡略化とその強化、それらすべてを支えるテクノロジーを継続的に進化させることです。今後数年間にわたり、さらなる効率性、より強固なレジリエンス、そしてリスク管理と資本効率の面でより大きなメリットをお客様に提供することが、明確な目標です。
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