28 aprile 2020

9.15 Registrazione dei partecipanti

Gli strumenti di finanziamento per l’impresa
9.30 Il financing mix: la ricerca della
combinazione ottimale delle fonti di
finanziamento

Gli strumenti di finanziamento: descrizione dei prodotti e delle finalità
Fonti di finanziamento di un’azienda:
— Di tipo bancario
 Breve termine
 Medio lungo termine
— Di tipo non bancario
 Mini bond, cambiali finanziarie, piattaforme invoice trading
 Strumenti ibridi (obbligazioni subordinate partecipative, cum warrant, SFP, mezzanino)
— Forme speciali (PIR, P2P Lending, Cartolarizzazione)

11.30 Coffee break

11.45 L’impresa e il sistema bancario e di mercato
— Impatti delle regole di Basilea
— Banca vs operatori di mercato (fondi)
— Criteri di analisi del credito: banca vs fondi
— Cenni sugli aspetti legali
— Garanzie

13.15 Pausa pranzo

14.15 Fiscalità dell’equity e delle operazioni di finanziamento
— Cenni sulla fiscalità dell’equity (dividendi e capital gain)
— Cenni sulla fiscalità del debito (interessi passivi e ROL)
— Aspetti fiscali delle forme di mercato (minibond, cambiali finanziarie, invoice trading, obbligazioni subordinate e partecipative, mezzanino, SFP, PIR e P2P Lending)

17.30 Chiusura dei lavori

29 aprile 2020
Gli strumenti di raccolta del capitale

9.30 La quotazione sui mercati regolamentati
— Gli attori della quotazione
— Le fasi della quotazione
— Procedure, tempi e costi

11.00 Coffee break

11.15 Private Equity e Private Debt
— Private equity
• Ruolo dell’investimento in capitale di
rischio nello sviluppo dell’impresa
• Gli indicatori d’azienda per il private equity
• Strutturazione di un’operazione
• Operazioni su maggioranza e minoranza
• Implicazioni sulla governance
• Strategie di uscita
• Le diverse fasi
— Operazioni di LBO
• Definizioni e caratteristiche
• Descrizione dell’operazione
• Fattori di rischio e di successo
• Soggetti coinvolti e ruolo
• Struttura finanziaria
• Il debito mezzanino

13.00 Pausa pranzo

14.00 Private Debt
• Differenza tra private debt e banca
• Direct lending (D.L. 18/2016)
• Indicatori d’azienda per il private debt
• Strutturazione di un’operazione
• Pacchetto delle garanzie

15.30 Coffee break

15.45 Cenni sulla fiscalità delle operazioni di private equity e di private debt
— Cessioni di partecipazioni vs cessione di azienda
— Operazioni straordinarie neutrali
— Fusione diretta e inversa in una LBO
— Limitazioni al riporto perdite, interessi passivi e eccedenze ACE nelle fusioni

17.30 Chiusura dei lavori